Enerjisa İkinci Çeyrek Bilanço Analizi
Enerjisa Enerji’nin Faaliyet Gelirlerinde Yıllık Artış, Çeyreklik Düşüş
İş Yatırım tarafından hazırlanan 2024 yılı 2. çeyrek mali tablo analizine göre, Enerjisa Enerji’nin faaliyet gelirleri çeyreklik bazda bir miktar düşüş gösterirken, yıllık bazda %132’lik artış kaydedildi. Perakende ve müşteri çözümleri segmentlerinde yaşanan zorluklar, çeyrek bazda gelirlerin %25 oranında gerilemesine yol açtı. Finansal gelirlerdeki düşüş ve verimlilik kaybı, şirketin FAVÖK rakamını da baskıladı. Ancak, operasyonel kârdaki büyüme ve yatırım harcamalarındaki %161’lik artış, yatırımcılar açısından umut verici bir tablo çizdi.
Yatırım Harcamalarındaki Artış ve Borçlanma Maliyetleri Kârlılığı Etkiliyor
Enerjisa’nın yatırım harcamaları yıllık bazda %161 artarak TL 8,104 milyon seviyesinde gerçekleşti. Bu durum, borçlanma maliyetlerinde artış yaşanmasına rağmen, operasyonel kâr marjlarının iyileşmesine katkı sağladı. Şirketin düzenlenmiş varlık tabanı (DVT) TL 56,232 milyon seviyesine ulaştı. Ancak artan borçlanma maliyetleri ve sermaye limitleri içinde yapılan büyük yatırımların yeterli getiriyi sağlayamaması net kârı baskıladı. Net kâr, 2024’ün ikinci çeyreğinde TL 1,657 milyon olarak kaydedildi ve yıllık bazda %63’lük bir düşüş yaşandı.
Finansal Giderlerdeki Artış Net Kârlılığı Aşağı Çekti
Şirketin finansal durumu, borçlanma maliyetlerinin ve faiz oranlarındaki artışın baskısı altında kaldı. Özellikle net borç/operasyonel kâr oranı geçen yıla göre iyileşse de, nakit akışında ciddi bir düşüş gözlendi. Net nakit akışı TL 5,869 milyon seviyesinde azaldı. 2024 yılında yapılacak tarife ayarlamalarının, nakit akışını olumlu etkileyerek şirketin borç geri ödeme kapasitesini artırması bekleniyor.
Hisse Performansı ve Yükselme Potansiyeli
Enerjisa Enerji’nin hisse başına hedef fiyatı TL 97,40 olarak belirlenirken, şirketin cari F/K oranı 10,9 seviyesinde bulunuyor. Hisse senedi, BIST-100’e göre %20 oranında iskontoya sahip olup, %64’lük bir yükselme potansiyeli taşıyor. Bu da yatırımcılar için önemli bir fırsat sunuyor. Uzun vadede şirketin perakende ve elektrik dağıtım faaliyetlerinin sürdürülebilir kârlılık yaratması bekleniyor.
Geleceğe Dönük Beklentiler
Enerjisa Enerji’nin gelecekteki performansı, borçlanma maliyetlerini yönetme becerisine ve sermaye harcamalarından elde edeceği getirilerle doğrudan ilişkili olacak. 2024 yılı içinde yapılacak tarife ayarlamaları ve enflasyon düzeltmelerinin, şirketin nakit akışını rahatlatması ve finansal istikrarı artırması bekleniyor.
Yorum Ekle