Ford Otosan’ın İkinci Çeyrek 2024 Finansal Sonuçları Beklentilerin Altında Kaldı (#froto)
Ford Otosan, 2024 yılının ikinci çeyreğinde yıllık bazda %43 ve çeyreklik bazda %39 düşüşle TRY 6 milyar net kar açıkladı. Şirketin düşen hacmi ve brüt marjı, net kârın gerilemesinde önemli etkenler oldu. Açıklanan sonuçlar, şirketin kendi beklentisi olan TRY 6 milyara paralel gerçekleşirken, piyasa tahmini olan TRY 7,2 milyarın altında kaldı. 2024’ün ilk yarısında net kar yıllık bazda %19 düşüşle TRY 16 milyar olarak kaydedildi.
Ciro ve Hacimler Geriledi
Ford Otosan’ın cirosu yıllık bazda %18 düşerek TRY 107 milyar oldu ve bu, şirketin beklentisi olan TRY 105 milyara paralel gerçekleşti. Ancak piyasa beklentisi olan TRY 122 milyarın altında kaldı. İkinci çeyrekte toplam satış hacmi %10 oranında daralırken, yurtiçi satışlar ve ihracat sırasıyla %24 ve %7 oranında geriledi. Yeni model satışlarındaki gecikmeler ve Türkiye’de düşen ticari araç satış hacmi, hacmin daralmasının başlıca nedenleri olarak belirtildi.
Marjlarda Düşüş Devam Ediyor
Faiz, amortisman ve vergi öncesi kar (FAVÖK) yıllık bazda %32 düşerek TRY 7,9 milyar oldu. Bu sonuç hem şirketin kendi tahmini olan TRY 7,4 milyara hem de piyasa beklentisi olan TRY 8,5 milyara yakın gerçekleşti. FAVÖK marjı ise yıllık bazda 151 baz puan düşerek %7,4 olarak kaydedildi. Türkiye’nin satışlar içindeki payının azalması ve yurtiçi satışlarda artan iskontolar, marj düşüşünün önemli sebepleri olarak gösterildi. Ayrıca, sert kur hareketi sebebiyle 2023 yılının ikinci çeyreğinde baz etkisi yüksekti. Düşen FAVÖK ve artan işletme sermayesi ihtiyacı, temettü ödemesi nedeniyle bu çeyrekte net borç %40 oranında artarak TRY 96 milyar seviyesine ulaştı.
Hedef Fiyat Aşağı Yönlü Revize Edildi
Şirket, operasyonel beklentilerini aşağı yönlü revize ederek hedef fiyatını TRY 1.428,80’den TRY 1.163,20’ye indirdi. Ancak, “TUT” görüşünü korumaya devam ediyor. Mevcut piyasa koşullarında, önceki tahminlerin iyimser olduğu düşünülüyor.
Finansal Özet
- Net Satışlar: 2024’te yıllık bazda %45,7 artışla TRY 600,3 milyar.
- Net Kar: 2024’te yıllık bazda %13,9 düşüşle TRY 42,2 milyar.
- FAVÖK: 2024’te yıllık bazda %0,9 düşüşle TRY 42,3 milyar.
- FAVÖK Marjı: %7,1.
- Net Borç: TRY 96 milyar.
- Hisse Performansı: Son kapanış fiyatı TRY 904,50. Hedef fiyat TRY 1.163,20 ile %28,6 getiri beklentisi.
Bu çeyrekteki finansal sonuçlar, Ford Otosan’ın piyasa koşullarına uyum sağlamak için stratejik adımlar atması gerektiğini gösteriyor. Şirket, maliyetleri düşürme ve operasyonel verimliliği artırma konusundaki çabalarını sürdürmek zorunda.
Teb yatırım tarafından hazırlanmıştır.
Yorum Ekle