İş Yatırım Pegasus 1Ç24 Raporu

Pegasus Havayolları’nın 1Ç24 finansal sonuçları, piyasa beklentileriyle büyük ölçüde uyumlu fakat bazı kalemlerde beklentilerin altında kaldı:

Finansal Performans
Net Zarar: Pegasus, 1Ç24’te 3,50 milyar TL (103 milyon Euro) net zarar açıkladı. Bu rakam, piyasanın 3,31 milyar TL’lik tahminiyle uyumlu, ancak şirketin kendi tahmini olan 3,02 milyar TL’nin üzerinde ve 1Ç23’teki 0,60 milyar TL net zarardan daha kötü.
Net Satış Geliri: 1Ç24’te net satış geliri 17,39 milyar TL (519 milyon Euro) olarak gerçekleşti ve 1Ç23’teki 8,79 milyar TL’ye (442 milyon Euro) göre önemli bir artış gösterdi.
FAVÖK: 1Ç24’te 1,18 milyar TL (38 milyon Euro) olan FAVÖK, piyasa beklentisi olan 1,07 milyar TL’nin üzerinde, ancak şirketin kendi tahmini olan 1,74 milyar TL’nin altında kaldı. 1Ç23’te ise FAVÖK 1,20 milyar TL (67 milyon Euro) idi.

Operasyonel Performans
Yolcu Trafiği: Dış hat yolcu trafiği %32 artarak 4,83 milyona, iç hat yolcu trafiği ise %24 artarak 3,18 milyona ulaştı.
Kapasite ve Doluluk Oranı: Toplam kapasitenin %81’i dış hat uçuşlarına ayrıldı. İç hat doluluk oranı %90,2’ye, dış hat doluluk oranı ise 1,7 yüzde puan artarak arttı.
Yolcu Gelirleri: İç hat yolcu birim gelirleri %62 artışla 714 TL’ye yükselirken, dış hat yolcu birim gelirleri %17 düşüşle €c51’e geriledi.
Yan Gelirler: Yolcu başına yan gelir %2 düşüşle €24,5’a geriledi.

Maliyetler ve Karlılık
Toplam Giderler: Yıllık bazda %26 artış gösterdi. Jet yakıtı giderleri %23, personel giderleri ise %48 arttı.
Birim Giderler: Yakıt hariç birim gider €c2,56’ya, toplam birim gider ise %3 düşüşle €c3,97’ye geriledi.
FAVÖK Marjı: 1Ç24’te %7,4’e gerileyerek 1Ç23’teki %15,1’in altında kaldı.

Borçluluk ve Nakit Pozisyonu
Net Borç: Düzeltilmiş net borç pozisyonu 2023 sonundaki 2,42 milyar €’dan 1Ç24 sonunda 2,38 milyar €’ya geriledi.
Nakit Rezervleri: Toplam nakit rezervleri 1,1 milyar €’dan 1,23 milyar €’ya yükseldi.
Net Borç/FAVÖK: 1Ç24 sonunda 2023 sonuna benzer şekilde 2,9x seviyesinde kaldı.

Öne Çıkanlar
Doluluk Oranı Stratejisi: Yolcu doluluk oranı odaklı strateji başarılı oldu.
Toplam Gelir: Yolcu trafiğindeki güçlü artış sayesinde toplam gelirler %17 artışla 519 milyon €’ya yükseldi.
Operasyonel Zorluklar: Artan maliyetler ve düşen marjlar kârlılığı olumsuz etkiledi.
Pegasus Havayolları, 1Ç24’te piyasa beklentilerini büyük ölçüde karşılasa da bazı maliyet ve gelir kalemlerinde zorluklar yaşadı. Yolcu doluluk oranındaki artış ve gelirlerdeki büyümeye rağmen, artan giderler ve düşen kârlılık marjı şirketin net zararını artırdı.

#pgsus